專訪｜北京綠色交易所總經(jīng)理梅德文：碳市場交易試點已為未來期貨和金融化打下良好基礎(chǔ)

 

記者：作為未來全球最大的碳交易市場，中國碳市場將如何與國內(nèi)資本市場、信貸市場接軌以進(jìn)一步完善其運(yùn)行？

 

梅德文:在碳交易機(jī)制下，碳資產(chǎn)具有了明確的市場價值，為碳資產(chǎn)作為質(zhì)押物或抵押物發(fā)揮擔(dān)保增信功能提供了可能，這也是碳排放權(quán)作為企業(yè)權(quán)利的具體化表現(xiàn)，不但能有效拓寬企業(yè)綠色融資渠道，更能破解環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押融資難題，促進(jìn)企業(yè)節(jié)能減排、綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展。北京碳市場的發(fā)展，應(yīng)加強(qiáng)以碳配額、碳減排量為基準(zhǔn)錨的氣候投融資創(chuàng)新金融工具研究和推廣，除了碳抵質(zhì)押，還包括碳回購、碳掉期、碳遠(yuǎn)期、碳期權(quán)等，不斷豐富北京碳市場投融資工具和氣候投融資產(chǎn)品，實現(xiàn)以碳金融有效推動北京綠色金融和可持續(xù)金融中心建設(shè)。

 

在資本市場方面，原中國證監(jiān)會主席、現(xiàn)任中國銀監(jiān)會主席尚福林曾表示：期貨理論和市場實踐告訴我們，一個期貨品種的推出至少有兩個必備的前提條件：一是相關(guān)產(chǎn)品的現(xiàn)貨要有較高的市場化程度；二是相關(guān)產(chǎn)品的現(xiàn)貨市場規(guī)模比較大。

 

具體來看，期貨產(chǎn)品及市場的成功推出，主要需要三方面的條件：一是與期貨產(chǎn)品有關(guān)的條件: 作為期貨合同交易基礎(chǔ)的商品必須容易標(biāo)準(zhǔn)化、質(zhì)量較為均勻。因為只有這樣, 期貨合同才能具有互換性；期貨交易的商品必須能夠長期保存、不易變質(zhì)；期貨交易的商品必須有持續(xù)的大量需求和供給, 而不應(yīng)該時有時無，并且還是一種能夠進(jìn)行大量交易、又可延期交割的商品，這一條件被認(rèn)為是期貨市場存在的先決條件。期貨交易的商品必須能吸引足夠多的投機(jī)者，這也是期貨市場成功的要素之一。吸引投機(jī)者既關(guān)系到市場能否具有流動性, 也關(guān)系到市場的交易成本是否能夠降低。在其他因素固定了的情況下, 投機(jī)者越多, 市場的交易成本也會越低。

 

二是與市場供求關(guān)系有關(guān)的條件：即一個活躍的期貨市場應(yīng)該能夠吸引能夠代表各種生產(chǎn)者、商人、投機(jī)者的大量買者和賣者。一個期貨市場往往是一個現(xiàn)貨商品市場發(fā)展到一定階段后出現(xiàn)的自然產(chǎn)物。同時，這種大量的供應(yīng)和需求不應(yīng)受國家或其他壟斷因素的干擾控制。如果供求關(guān)系可以操縱控制, 期貨市場便沒有必要建立。

 

三是與期貨產(chǎn)品價格有關(guān)的條件: 作為期貨商品的價格波動幅度必須較大。期貨商品的價格波動性是保證期貨市場可靠性的不可缺少的條件, 因為只有價格對企業(yè)的發(fā)展構(gòu)成了一定程度的風(fēng)險之后, 企業(yè)才會想到轉(zhuǎn)移風(fēng)險。價格的構(gòu)成不應(yīng)受到任何阻礙。如果因政府干預(yù)導(dǎo)致產(chǎn)品價格波動幅度較小, 期貨交易便會明顯減少。