“價格聯(lián)動組合”再現(xiàn)
“當氣溫降低時,用電需求增加,電價上升。在可再生能源發(fā)電不力的情況下,化石能源需求增加,天然氣等化石能源價格上升?;茉窗l(fā)電量增加,導致
碳配額需求增加,碳價上升。碳價上升后,用電成本增加,反過來又推高了電價和氣價。”秦炎解釋道。
同時,秦炎認為,近期歐洲能源價格上漲,與上一輪動因基本相同,即能源產(chǎn)品供不應求。
氣象預測機構Accuweathe的數(shù)據(jù)顯示,12月前兩周歐洲大部分地區(qū)氣溫較低,拉動了用電需求。歐盟委員會表示,今年夏季風少等不利氣候條件,風電、太陽能等可再生能源供給缺口加大,各國不得不繼續(xù)依賴化石能源發(fā)電,拉動了對天然氣的需求。
但天然氣市場依然存在供給偏緊的問題。歐洲天然氣基礎組織的數(shù)據(jù)顯示,當前歐洲天然氣庫存量已降至67%,去年同期則為89%。而俄羅斯關于增加對歐天然氣供應的承諾尚未兌現(xiàn)。
秦炎分析,化石能源發(fā)電量增多,提升了對碳配額的需求。同時,在格拉斯哥氣候大會后,全球投資者對氣候類投資資產(chǎn)更為熱衷,是碳配額需求增加的另一推動力。從供給端來看,歐洲
碳市場配額供給相對趨緊。
除天然氣外,歐洲多國煤炭發(fā)電量亦有上升,瑞典近期就開動了燃油備用機組。金融機構Thema Consulting Group編制的市場情緒強弱指數(shù)顯示,近期市場對歐洲碳資產(chǎn)的熱度創(chuàng)5月來最高。
在供給端,今年冬季,歐洲碳配額
拍賣休市時間將從12月20日至明年1月10日,略久于往年。同時,歐洲碳市場2021年的免費配額發(fā)放也延遲了9個月,到目前僅有一半的工業(yè)企業(yè)拿到了配額。
值得注意的是,盡管歐洲能源市場再現(xiàn)“價格聯(lián)動組合”,但碳價漲幅超過了電價和氣價。秦炎認為,背后原因在于歐洲碳市場金融衍生品相對成熟,臨近年底期權到期,進一步放大碳價波動幅度。“控排企業(yè)的
碳交易都逐漸集中到
履約倉位和配額交割上面,金融機構運用期權等衍生品工具,使得交易變得更為活躍。”她稱。
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