商道融綠ESG評價體系

文章來源:華泰碳交易網(wǎng)2020-04-07 15:02

商道融綠是國內(nèi)領(lǐng)先的綠色金融及責(zé)任投資專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，專注于為客戶提供責(zé)任投資與ESG評估及信息服務(wù)、綠色債券評估認(rèn)證、綠色金融咨詢與研究等專業(yè)服務(wù)。商道融綠還是中國責(zé)任投資論壇（China SIF）的發(fā)起機(jī)構(gòu)，同時還是國內(nèi)首家聯(lián)合國責(zé)任投資原則（UN-PRI）簽署機(jī)構(gòu)。

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融綠ESG評估流程分為四個步驟：信息收集、分析評估、評估結(jié)果和報告呈現(xiàn)。（1）信息收集環(huán)節(jié)，信息來源主要為公司年報、責(zé)任報告、政府信息和媒體。（2）分析評估環(huán)節(jié)，融綠ESG評估指標(biāo)分為三級：一級指標(biāo)為E、S、G三大方面，二級指標(biāo)細(xì)化為13個方面，三級指標(biāo)繼續(xù)細(xì)化為127個數(shù)據(jù)項。融綠ESG評估指標(biāo)體系的特點(diǎn)在于重視負(fù)面事件的評價。在每個一級指標(biāo)下的二級指標(biāo)中，都包含了負(fù)面事件二級指標(biāo)。三個負(fù)面事件指標(biāo)形成了融綠ESG負(fù)面信息監(jiān)控體系，有助于投資者進(jìn)行負(fù)面剔除的選股方法。（3）評估結(jié)果環(huán)節(jié)，融綠ESG評級分為A+到D共10個等級。根據(jù)不同行業(yè) ESG 的實質(zhì)性因子進(jìn)行加權(quán)計算，并最終得到每個上市公司的 ESG 綜合得分。（4）報告呈現(xiàn)環(huán)節(jié)，評級報告將會呈現(xiàn)公司ESG的評分以及負(fù)面信息報告。

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中國ESG投資全景手冊——ESG投資研究系列之二

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目前商道融綠對滬深300以及中證500共800支標(biāo)的進(jìn)行了ESG評級。從ESG評級的分布數(shù)量來看，大部分公司集中在B-的評級（即企業(yè) ESG 綜合管理水平一般，過去三年出現(xiàn)過一些影響中等或少數(shù)較嚴(yán)重的負(fù)面事件）；沒有出現(xiàn)獲得A及以上評級的公司，同時也沒有獲得C-及以下評級的公司。比較2015年至今的ESG評級，整體評級分布總體呈現(xiàn)逐年改善的跡象。從行業(yè)的角度來看，獲得B+及以上評級的公司主要分布在金融、交運(yùn)、醫(yī)藥、公用事業(yè)等行業(yè)；而環(huán)保重點(diǎn)關(guān)注的采掘、鋼鐵、化工等行業(yè)的高評級占比不佳。比較被評級公司的估值中位數(shù)，A-評級的估值最高，達(dá)到26.43x。但是，ESG評分并不與估值成正比，獲得B-的公司估值高于獲得B評級公司的估值，C評級的估值也高于C+評級的估值。ESG評級的估值溢價尚未得到明顯的體現(xiàn)，可能的原因之一是評級低的公司由于業(yè)績相對較差而導(dǎo)致估值偏高。本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

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與MSCI新興市場的ESG評級分布相比較，MSCI的評分呈左偏分布，而商道融綠則更加趨近于正態(tài)分布。商道融綠的評分更加集中，和MSCI相比，沒能夠更加細(xì)化地區(qū)分上市公司之間的ESG表現(xiàn)。

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