碳中和爆火背后，聽起來很魔幻的“碳交易”是什么？

 

 

在背后推動碳中和的“市場之手”，左手是上文提及的“碳交易”，右手就是影響力投資。

 

 

 

與以前更側(cè)重公司財務(wù)層面的分析相比，影響力投資更專注于企業(yè)的社會責(zé)任，它是一種投資機(jī)構(gòu)評估公司的方法。

 

 

 

20世紀(jì)70年代初，米爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）寫下了一個著名觀點：企業(yè)的社會責(zé)任就是追求利潤。但有人一直持反對態(tài)度，例如影響力投資之父羅納德·科恩認(rèn)為，資本應(yīng)該為迫切的社會問題提供解決方案。

 

 

 

哈佛商學(xué)院曾做了一項研究，發(fā)布了1800家公司所造成的環(huán)境破壞。這些公司中，有252家公司每年造成的環(huán)境破壞超過了盈利。在一個擁有影響力加權(quán)賬戶的世界里，這些公司將成為虧損公司。另外，其中543家企業(yè)造成的環(huán)境破壞相當(dāng)于其利潤的25%或更多，這1800家公司每年給環(huán)境造成3萬億美元的損失。

 

 

 

影響力投資要求投資者能夠從利潤和環(huán)境影響兩個維度來看待業(yè)績，來做出投資決策。這與ESG投資很類似，ESG即環(huán)境、社會和公司治理，也是把企業(yè)社會責(zé)任納入評估分析體系中。但這些評估方法面臨的問題都是，如何把社會責(zé)任量化？

 

 

 

如今，比較各公司的碳排放情況是良好的入手點，現(xiàn)在大約有56家公司采用某種形式的影響力評估，例如法國達(dá)能集團(tuán)，于去年開始公布經(jīng)碳排放調(diào)整后的每股收益。

 

 

 

一方面通過“碳交易”直接令企業(yè)可以通過節(jié)能減排獲得收益，另一方面通過影響力投資或是ESG投資令資本傾向于投資環(huán)境友好的公司，這都是實現(xiàn)“碳中和”的重要抓手。

 

 

 

在全球?qū)崿F(xiàn)“碳中和”的過程中，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)也大有可為，數(shù)字化和智能技術(shù)的大范圍應(yīng)用，都將為碳中和提供強(qiáng)勁驅(qū)動力，實現(xiàn)節(jié)能減排與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的雙重發(fā)展。

 

 

 

經(jīng)緯通過前瞻性的研究與投資，持續(xù)加大對電動車及其生態(tài)鏈、替代蛋白、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能技術(shù)等領(lǐng)域的投資布局，這些領(lǐng)域公司的迅猛發(fā)展，都將提升社會的能源效率，促進(jìn)節(jié)能減排。

 

 

 

例如在電動車領(lǐng)域，我們投資了理想與小鵬，電動車對燃油車的逐漸替代，將極大促進(jìn)碳中和的進(jìn)程；在替代蛋白領(lǐng)域，在畜牧業(yè)中，牛放的屁也是溫室氣體的主要排放來源，人造肉企業(yè)的快速發(fā)展，也將極大帶動節(jié)能減排，我們在這一前沿領(lǐng)域已經(jīng)布局了星期零、周子未來、新素食等多家初創(chuàng)公司。

 

 

 

2021年是“碳中和”元年，隨著“2060年實現(xiàn)碳中和”目標(biāo)的提出，中國經(jīng)濟(jì)的能源轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)性升級將進(jìn)入快車道。在實現(xiàn)“碳中和”的過程中，也勢必伴隨著電動車滲透率提升；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)滲透率提升；云計算、AI、智慧城市等智能技術(shù)的高速發(fā)展等等，這些領(lǐng)域都會為節(jié)能減排貢獻(xiàn)巨大的力量，這也意味著風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的大機(jī)會。

 

 

 

“行遠(yuǎn)自邇，登高自卑”，碳中和愿景必然來自持續(xù)的科技創(chuàng)新。每一次有意義的投資，都是這個大變革時代的一份推進(jìn)力。

 

 

 

References：

 

NYT：碳交易和中國的減排經(jīng)濟(jì)學(xué)

 

WSJ：碳排放量降幅創(chuàng)歷史新高，碳價卻大幅上漲

 

巴倫周刊：對話影響力投資之父：公司估值的體系變了

 

遠(yuǎn)川研究所：“碳中和”背后的中國能源大三角

 

中信建投：《多元金融行業(yè)：如何理解ESG投資的長期邏輯》

 

華泰證券：《“碳中和”下行業(yè)投資機(jī)會全景圖》