業(yè)界熱議碳排放權交易市場建設

為做好綠色金融大文章，近日，廣州市委金融辦印發(fā)《關于做好綠色金融大文章支持廣州綠色低碳發(fā)展的若干措施》，從十個方面明確了廣州市綠色金融發(fā)展的重要任務。期貨日報記者注意到，其中提及推進碳排放權交易市場建設。

 

碳排放權交易機制是落實我國“雙碳”目標的核心政策工具之一。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，全國碳排放權交易市場配額累計成交量6.3億噸，累計成交額430.33億元。其中，2024年全年配額成交量1.89億噸，成交額181.14億元，創(chuàng)全國碳市場2021年上線交易以來年成交金額新高。

 

目前，全國碳排放權交易市場限于現(xiàn)貨市場交易，參與方主要是與碳排放相關的企業(yè)，以電力企業(yè)為主，不允許納入重點排放單位以外的機構或個人開展全國碳交易，間接涉及排碳和碳吸收、碳利用以及其他企業(yè)無法進入市場進行投資，市場相對封閉。隨著碳排放權交易市場建設穩(wěn)步推進，全國碳排放權交易市場制度建設方面的短板日益明顯，上市碳排放權期貨也被業(yè)內視為豐富碳金融產品的一個重點。比如，2024年12月，在第19屆中國國際期貨大會上，中國證監(jiān)會副主席陳華平在致辭中表示，適時推出碳排放權期貨，可助力完善全國碳市場，更好發(fā)揮碳市場引導減排資源優(yōu)化配置的基礎功能。

 

業(yè)內人士認為，期貨市場具有發(fā)現(xiàn)價格、管理風險、配置資源等功能，與企業(yè)和群眾生產生活直接相關，對穩(wěn)定企業(yè)經營、活躍商品流通、服務保供穩(wěn)價發(fā)揮著積極作用。推出碳排放權相關的期貨和期權產品，可以幫助市場參與者進行風險管理，通過活躍交易行為，提高碳市場的流動性。

 

“目前碳市場僅有現(xiàn)貨交易模式，企業(yè)無法有效通過金融工具對沖碳價在長期上漲過程中面臨的成本風險。”中信期貨能源轉型與碳中和組負責人張默涵表示，從海外碳市場的發(fā)展來看，歐洲碳期貨的年度交易量超過70億噸，其中大部分的交易量集中在期貨市場。同時，從歐洲碳配額期貨持倉也能夠發(fā)現(xiàn)，歐洲控排企業(yè)在積極使用碳配額套期保值工具，在盤面上建立空頭頭寸，對沖未來碳價上漲的風險，從而穩(wěn)定了企業(yè)的生產成本。

 

安永大中華區(qū)ESG可持續(xù)發(fā)展主管合伙人李菁也認為，金融衍生品對市場而言會起到一個“放大器”的作用，能夠支撐形成有效的市場價格，碳市場也不例外。比如，歐盟碳市場中絕大部分的交易來自衍生品，歐盟碳市場交易規(guī)模、流動性及活躍程度都處在很高水平。因此，對標國際相對發(fā)展成熟的碳市場，未來我國碳金融產品的發(fā)展空間非常大。

 

據(jù)記者了解，廣期所方面曾多次表示，將加大碳排放權期貨品種的研發(fā)力度。一直以來，廣期所高度重視碳排放權研究工作，緊密跟蹤碳市場發(fā)展動態(tài)，深入挖掘期貨市場完善碳定價機制的機理和實踐。基于研究成果，廣期所編寫了《期貨市場完善碳定價機制探究》一書，梳理碳排放權交易的概念，分析國內外碳市場實踐情況，從服務碳資源優(yōu)化配置、完善碳金融體系、增強碳市場國際影響力等角度出發(fā)，探討發(fā)展碳期貨的必要性，提出了我國發(fā)展碳期貨的思路，為強化金融支持綠色低碳發(fā)展提供更多角度的借鑒和參考。

 

當前，廣期所已基本完成碳排放權期貨合約制度的設計方案。廣期所相關負責人表示，廣期所將穩(wěn)妥推進碳排放權期貨上市，做精做細碳市場基礎研究，完善碳排放權合約制度關鍵設計。