綠色信托向標準化規(guī)范化邁進

綠水青山就是金山銀山。“綠色”不僅是一種發(fā)展理念，也是我國經(jīng)濟社會發(fā)展所堅持的重要方向。開展綠色金融，為綠色產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效提供高效的金融服務，已經(jīng)成為包括信托在內(nèi)的金融行業(yè)適應新時代發(fā)展的要求之一。

 

實踐與理論并行

 

日前，一場清潔取暖專項研究報告會在中航信托召開。清潔取暖與信托公司有何關系？從實踐層面看，信托公司可以通過發(fā)起設立集合資金信托的方式為清潔能源企業(yè)提供金融支持，助力清潔取暖等項目實施。比如，中航信托運用債權、債股結合、基金化運作等模式，為北京藍景、中環(huán)寰慧、挪寶能源控股等清潔能源企業(yè)提供金融支持；上海信托與中電投融和融資租賃有限公司多方位合作，通過公開市場的債券發(fā)行、投資、承銷以及非公開市場的授信投放，將資金向清潔能源行業(yè)輸送，從綠色金融方面支持國家節(jié)能減排。

 

上述實踐只是信托公司踐行綠色發(fā)展的一個領域。多年來，信托公司已涉足多個環(huán)保領域的綠色產(chǎn)業(yè)及項目。“信托公司已經(jīng)充分認識到，開展綠色信托業(yè)務是助力公司可持續(xù)發(fā)展、社會民生改善、國家環(huán)境與氣候戰(zhàn)略實施的重要舉措。”中航信托首席研究員袁田告訴《金融時報》記者，信托公司普遍在綠色領域有所展業(yè)。

 

據(jù)了解，從2016年開始，中國信托業(yè)協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）組織編寫的《中國信托業(yè)社會責任報告》就已經(jīng)開始單辟專章，闡述信托行業(yè)對綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持。從2016年至今，信托行業(yè)每年支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金規(guī)模均保持在1000億元以上，綠色信托的項目數(shù)量為年均300個。通過多元金融工具的應用，信托行業(yè)有效地支持了綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

 

值得關注的是，一些行業(yè)先行者在開展業(yè)務實踐的同時，還注重理論層面的研討。在這方面，中航信托連續(xù)3年發(fā)布綠色信托系列研究報告，總結梳理綠色信托支持實體企業(yè)發(fā)展的有效途徑和發(fā)展模式。袁田表示，此次承接的《清潔取暖項目商業(yè)可持續(xù)模式及綠色金融支持效果評估》課題，也是將綠色信托理論研究成果向業(yè)務實踐轉(zhuǎn)化的重要探索與嘗試。

 

轉(zhuǎn)型難題待突破

 

對于信托公司而言，綠色信托有助于信托積極適應市場變化，是踐行“脫虛向?qū)?rdquo;的重要途徑；對于豐富信托產(chǎn)品種類、拓寬信托業(yè)務的展業(yè)渠道更是起到了重要作用。

 

談到業(yè)務難點，綠色信托項目的資金來源和收益匹配問題是其中之一。“由于自身的公共物品、外部性等屬性，綠色信托發(fā)展需要較大的前期投入。此外，投資周期較長以及收益不確定等問題使得信托公司面臨較高的展業(yè)風險。”某信托人士稱。

 

“對于信托機構，做綠色產(chǎn)業(yè)不僅需要懂行業(yè)、懂綠色，而且還需要耐得住寂寞、需要有情懷。”諾客環(huán)境董事長許曉帆告訴《金融時報》記者，“產(chǎn)業(yè)和資本的關系就猶如魚和水一樣緊密。”

 

對于這一點，許曉帆深有感觸。據(jù)其介紹，諾客環(huán)境是一家專注于用水泥窯協(xié)同處置危險廢棄物、污染土及污泥的高新技術企業(yè)。今年1月份，中航信托與中美綠色基金聯(lián)合對諾客環(huán)境進行了投資。“諾客環(huán)境在資本寒冬的大環(huán)境下完成了融資，公司在滿足資本盈利要求的同時，也將不斷放大環(huán)境效益，踐行綠色發(fā)展的應有之義。未來，我們還將與合作伙伴一起圍繞諾客環(huán)境做產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資源整合，將綠色產(chǎn)融更加緊密地結合在一起。”許曉帆說。

 

在寰宇普惠副總經(jīng)理李學良看來，綠色金融是一種金融創(chuàng)新和環(huán)境保護相結合的新型模式，金融機構對于金融模式的創(chuàng)新是比較擅長的，但在與環(huán)境保護相結合的環(huán)節(jié)仍然薄弱。李學良認為，開展綠色金融有三個方面的困難，包括綠色企業(yè)及項目的識別、綠色評價以及環(huán)境風險識別。

 

袁田認為，信托公司對于綠色信托還存在一定程度的認知偏差，對綠色產(chǎn)業(yè)、綠色信托、ESG（環(huán)境、社會、公司治理）等內(nèi)涵及相關關系未能清晰認知，導致綠色信托的業(yè)務和產(chǎn)品項目未能有效得以統(tǒng)計。在行業(yè)層面，對綠色信托研究不足，對綠色產(chǎn)業(yè)及其細分標準缺乏深入研究，信托公司內(nèi)部的專業(yè)化人才儲備和組織能力建設也存在較大制約，導致綠色信托業(yè)務缺少創(chuàng)新性，當前綠色信托業(yè)務仍以綠色信貸為主。

 

令人欣喜的是，在協(xié)會的大力支持和組織下，信托行業(yè)正在開展綠色信托指引和綠色信托標準的研究工作。協(xié)會專門成立了綠色信托標準制定小組，引導并推動信托行業(yè)開展綠色信托業(yè)務向標準化、規(guī)范化和可持續(xù)方向深化努力。

 

未來發(fā)展值得期待

 

根據(jù)《中國綠色金融發(fā)展報告》的描述，綠色信托主要指信托機構為支持環(huán)境改善、應對氣候變化和資源節(jié)約高效利用等經(jīng)濟活動，通過綠色信托貸款、綠色股權投資、綠色資產(chǎn)證券化、綠色產(chǎn)業(yè)基金、綠色慈善信托等方式提供的信托產(chǎn)品及受托服務。

 

具體到業(yè)務領域看，綠色信托并不限于環(huán)境、節(jié)能減排等環(huán)保類項目。比如，平安信托已在地鐵交通行業(yè)進行了嘗試，以廣州地鐵集團有限公司2019年度第一期綠色資產(chǎn)支持票據(jù)為例：本次資產(chǎn)證券化業(yè)務總規(guī)模為50億元，為平安信托開展的綠色交通融資項目，基礎資產(chǎn)為綠色交通領域中的地鐵。項目集“綠色發(fā)行主體、綠色資金用途和綠色基礎資產(chǎn)”于一身，為國內(nèi)首單“三綠”（綠色發(fā)行主體+綠色資金用途+綠色基礎資產(chǎn)）資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品。

 

還有信托公司表示，一方面，應探索標準化綠色債券業(yè)務，在股權投資等主動管理業(yè)務領域落地綠色產(chǎn)業(yè)投資機會；另一方面，應把握城鎮(zhèn)化進程中城市污水處理、垃圾處理收費權、綠色交通收費權等新的市場機會。

 

許曉帆認為，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重要特點是政策規(guī)劃與驅(qū)動，政策導向和規(guī)劃導向?qū)樯虡I(yè)模式和盈利模式提供保障。信托公司也普遍希望，加強發(fā)展綠色信托的政策支持，豐富相關激勵措施，呼吁監(jiān)管機構在信托保障基金繳納、稅收優(yōu)惠、行業(yè)評級等方面有所支持。

 

為推進綠色信托未來的發(fā)展，信托業(yè)內(nèi)人士建議，完善并適時推出綠色信托指引，提高信托公司對綠色產(chǎn)業(yè)的認識，指引信托公司開展綠色信托業(yè)務方向，規(guī)范綠色信托業(yè)務發(fā)展；同時，統(tǒng)一信托公司綠色信托統(tǒng)計口徑，拓展綠色信托的統(tǒng)計維度，準確體現(xiàn)信托行業(yè)的綠色信托規(guī)模。