什么是碳配額抵押、碳資產(chǎn)回購融資…關(guān)于碳金融你需要知道的

目前國內(nèi)的碳資產(chǎn)抵質(zhì)押主要為碳配額抵質(zhì)押，核證減排量的抵質(zhì)押實(shí)踐較少，本文所探討的碳資產(chǎn)抵質(zhì)押主要是指碳配額抵質(zhì)押。

 

碳金融并非一個(gè)法律概念，對于碳金融的定義也沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。世界銀行在2010年出版的《碳金融十年》中，將碳金融定義為“出售基于項(xiàng)目的溫室氣體減排量或者交易碳排放許可證所獲得的一系列現(xiàn)金流的統(tǒng)稱”。學(xué)術(shù)界以及實(shí)務(wù)中也有人認(rèn)為碳金融是指服務(wù)于減少碳排放的金融制度安排和金融活動，包括基于碳減排的直接投融資活動和相關(guān)金融中介等服務(wù)。而在中國證監(jiān)會于2022年4月12日發(fā)布的《中華人民共和國金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)-碳金融產(chǎn)品》（“《碳金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)》”）中，碳金融產(chǎn)品被定義為建立在碳排放權(quán)交易的基礎(chǔ)上，服務(wù)于減少溫室氣體排放或者增加碳匯能力的商業(yè)活動，以碳配額和碳信用等碳排放權(quán)益為媒介或標(biāo)的的資金融通活動載體。從這個(gè)定義出發(fā)，碳金融可以理解為以碳配額和核證減排量等碳排放權(quán)益為媒介或標(biāo)的的資金融通活動。我們認(rèn)為，碳金融是指以直接碳資產(chǎn)(主要包括碳配額和核證減排量)作為基礎(chǔ)，以金融工具為手段開展的與直接碳資產(chǎn)相關(guān)的金融產(chǎn)品和衍生品的交易和流通活動。中國目前也正在大力支持和鼓勵(lì)碳金融的發(fā)展。中國人民銀行、發(fā)改委、財(cái)政部聯(lián)合包括證監(jiān)會在內(nèi)的幾家金融監(jiān)管部門曾于2016年聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，其中提出要“完善環(huán)境權(quán)益交易市場、豐富融資工具”，“有序發(fā)展碳遠(yuǎn)期、碳掉期、碳期權(quán)、碳租賃、碳債券、碳資產(chǎn)證券化和碳基金等碳金融產(chǎn)品和衍生工具，探索研究碳排放權(quán)期貨交易”。近幾年來，我國各地試點(diǎn)的碳交易市場陸續(xù)開展了一些碳金融產(chǎn)品服務(wù)。例如，碳配額的質(zhì)押和碳配額的回購融資已經(jīng)比較常見，在北京綠色交易所、上海環(huán)境能源交易所、深圳碳排放權(quán)交易所、湖北碳排放權(quán)交易中心等試點(diǎn)交易所都已開展了這兩類服務(wù)。碳掉期、碳遠(yuǎn)期等金融衍生品雖未在各地試點(diǎn)碳市場得到廣泛的應(yīng)用，但北京、上海、湖北等地的碳排放權(quán)交易所也提供了相應(yīng)的服務(wù)。此外，控排企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等對于碳債券、碳基金、碳保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品的開發(fā)也做了不少嘗試。對于目前市場上主要的碳金融產(chǎn)品，中國證監(jiān)會發(fā)布的《碳金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)》將其分為融資工具、交易工具和支持工具三大類。其中，融資工具包括：碳資產(chǎn)抵質(zhì)押融資、碳資產(chǎn)回購、碳配額托管、碳債券等；交易工具方面，包括但不限于碳期貨、碳遠(yuǎn)期、碳掉期等；支持工具中，則包括碳基金、碳保險(xiǎn)等。本團(tuán)隊(duì)的碳金融系列文章旨在參照《碳金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)》中的分類來介紹各類碳金融產(chǎn)品的類型和運(yùn)作方式，并嘗試結(jié)合相關(guān)實(shí)踐案例，分析和梳理其中的實(shí)務(wù)熱點(diǎn)和發(fā)展趨勢。本篇將先與讀者一同探討作為碳市場融資工具的碳資產(chǎn)抵質(zhì)押融資和碳資產(chǎn)回購。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ