MRI分析如何實(shí)施
每家公司都有一個(gè)從A到E的分?jǐn)?shù),A是可以達(dá)到的最高分。為確定該分?jǐn)?shù),相關(guān)PM對(duì)每家公司進(jìn)行識(shí)別并記錄以下內(nèi)容:
關(guān)鍵的ESG風(fēng)險(xiǎn),例如,產(chǎn)品安全或數(shù)據(jù)安全。
環(huán)境、社會(huì)和治理的機(jī)會(huì),如低碳化或減少?gòu)U物的技術(shù)解決方案。
這些風(fēng)險(xiǎn)或機(jī)會(huì)對(duì)投資的影響
此外,對(duì)于有關(guān)公司,投資組合經(jīng)理將確定以下團(tuán)隊(duì)商定的普遍風(fēng)險(xiǎn)是否存在低、中或高等級(jí)的關(guān)注事項(xiàng),例如:
溫室氣體(GHG)排放
治理(特別注重管理激勵(lì)措施)
多樣性/文化(董事會(huì)、高級(jí)管理層、工作人員)
安全(產(chǎn)品、更廣泛的勞動(dòng)力、環(huán)境)
數(shù)據(jù)安全/隱私
稅收(透明度、戰(zhàn)略、政策、風(fēng)險(xiǎn)等)
他們還將記錄關(guān)鍵的行業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn),包括可量化的ESG數(shù)據(jù),目前包括:
碳稅對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響,按100美元/噸二氧化碳計(jì)算
Equileap公司出具的性別平等得分
全球正?;惵实挠绊?/div>
Pay X-ray得分(摩根士丹利用于評(píng)估管理激勵(lì)的指標(biāo))。
這個(gè)過(guò)程如何影響投資組合的構(gòu)建?
ESG因素的性質(zhì)使得量化其影響具有挑戰(zhàn)性。因此,摩根士丹利采用了一系列的方法來(lái)將ESG分析結(jié)果反映在投資組合中:
在可行的情況下會(huì)進(jìn)
行情景分析,例如預(yù)測(cè)ESG因素對(duì)公司增長(zhǎng)率、利潤(rùn)或資本支出的影響,以及由此產(chǎn)生的公允價(jià)值的變化——例如,模擬消費(fèi)類大宗商品公司轉(zhuǎn)向更可持續(xù)的包裝對(duì)利潤(rùn)和估值的影響
可能會(huì)調(diào)整WACC(加權(quán)平均資本成本)以反映更高或耕地的風(fēng)險(xiǎn)
除了任何模型或加權(quán)平均資本成本的變化外,還可能通過(guò)調(diào)整倉(cāng)位規(guī)模來(lái)反映潛在風(fēng)險(xiǎn)
最后,如果認(rèn)為MRI評(píng)估的ESG風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高,摩根士丹利可能會(huì)選擇不投資于候選公司
然而,需要注意的是,高M(jìn)RI等級(jí)并不自動(dòng)意味著高倉(cāng)位,而相對(duì)較低的MRI等級(jí)也不會(huì)自動(dòng)觸發(fā)減持或撤資。ESG評(píng)估是研究過(guò)程中的一個(gè)重要組成部分,而不是投資決策的唯一驅(qū)動(dòng)力。 禸*嫆唻@洎:狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńpāīfāńɡ.cōm
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