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價(jià)值創(chuàng)造是企業(yè)的初心和使命，可持續(xù)發(fā)展（持續(xù)為股東為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值）是企業(yè)孜孜以求的愿景和目標(biāo)。企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展，既取決于企業(yè)經(jīng)營自身的成本效益，也取決于企業(yè)經(jīng)營派生的社會(huì)成本效益（經(jīng)濟(jì)學(xué)上的外部性）。夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，用于評價(jià)企業(yè)成本效益的財(cái)務(wù)報(bào)告日臻完善，但用于評價(jià)企業(yè)經(jīng)營的社會(huì)成本效益的報(bào)告體系仍處于探索階段，導(dǎo)致現(xiàn)行公司報(bào)告不能客觀、全面地反映企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外部效益，造成投資者、債權(quán)人和其他利益攸關(guān)者難以有效評估企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)。夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

為此，學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界在過往幾十年不斷探尋各種破解之道，ESG（Environment，Social，and Governance，即環(huán)境、社會(huì)和治理）脫穎而出，逐漸成為評價(jià)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的分析框架。

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一、 ESG理念的歷史沿革本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

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ESG的歷史沿革經(jīng)歷了21世紀(jì)之前的孕育階段和21世紀(jì)以來的發(fā)展階段，但ESG的概念直至21世紀(jì)初期才被正式提出。本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

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ESG的雛形可追溯至1950s~1960s，一些宗教團(tuán)體要求其信眾和宗教基金不得投資與宗教倫理相沖突的賭博、色情、煙酒和軍火等行業(yè)，由此催生了“倫理投資”（ethical investment）的萌芽(Wen，2021)。

1960~1970s，美國的民權(quán)運(yùn)動(dòng)和南非反種族隔離運(yùn)動(dòng)如火如荼，極大地提升了投資界和企業(yè)界反對種族歧視和性別歧視、維護(hù)勞工權(quán)益的意識，并由此促進(jìn)了“社會(huì)責(zé)任投資（SRI）”觀念的形成。

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1970s~1980s，美國、加拿大掀起轟轟烈烈的環(huán)保運(yùn)動(dòng)，通過了嚴(yán)苛的環(huán)境立法，大量罔顧環(huán)境生態(tài)保護(hù)的采礦業(yè)企業(yè)紛紛倒閉，由此孕育了“可持續(xù)發(fā)展”（sustainability）的觀念。本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

1984年美國可持續(xù)投資論壇（ISF）成立，1988年英國梅林生態(tài)基金（Merlin Ecology Fund）成立，開啟了“環(huán)境保護(hù)投資”實(shí)踐(Wen，2021)。

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1989年發(fā)生在阿拉斯加海域的“?？松?middot;瓦爾迪茲”號油輪重大漏油事件，?？松梨诠镜墓蓛r(jià)遭受重挫，進(jìn)一步加深了大眾對環(huán)境保護(hù)的認(rèn)識。本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

20世紀(jì)90年代，可持續(xù)發(fā)展指數(shù)開始發(fā)布，為投資者選擇重視環(huán)境保護(hù)、踐行社會(huì)責(zé)任、提升治理能力的投資對象提供投資參考，代表性的指數(shù)包括摩根世丹利國際資本1990年發(fā)布的多米尼400社會(huì)責(zé)任指數(shù)（Domini 400 Social Index，現(xiàn)更名為MSCI KLD 400 Social Index）和道瓊斯公司1999年發(fā)布的可持續(xù)發(fā)展指數(shù)（DJSI）。

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1997年，美國環(huán)境責(zé)任經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟和聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署（CERES）聯(lián)合發(fā)起成立了全球報(bào)告倡議組織（Global Reporting Initiative，GRI)，總部設(shè)在荷蘭阿姆斯特丹，成為世界首家制定可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則的獨(dú)立組織。

GRI發(fā)布的準(zhǔn)則是迄今企業(yè)在編制和披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告時(shí)最廣泛采用的標(biāo)準(zhǔn)體系之一，代表企業(yè)針對其活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)影響進(jìn)行系統(tǒng)和結(jié)構(gòu)性報(bào)告的全球最佳實(shí)踐，為投資者和其他攸關(guān)者評價(jià)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的正面和負(fù)面影響提供了重要參照。本`文-內(nèi).容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

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（二）21世紀(jì)以來ESG的發(fā)展階段內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

進(jìn)入21世紀(jì)，ESG理念日益深入人心，逐漸從區(qū)域性倡議階段過渡到國際性合作階段。2000年，碳信息披露項(xiàng)目（CDP）在英國唐寧街10號成立。該組織致力于推動(dòng)企業(yè)和政府減少溫室氣體（GHG）排放、保護(hù)水資源和森林資源，其發(fā)布的GHG排放信息披露準(zhǔn)則頗具權(quán)威性，被眾多企業(yè)和政府機(jī)構(gòu)采納。

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2004年時(shí)任聯(lián)合國秘書長的科菲•安南邀請50家世界頂級投資機(jī)構(gòu)的首席執(zhí)行官參加聯(lián)合國金融組織（IFC）和瑞士政府聯(lián)合發(fā)起的ESG倡議，討論如何在投融資活動(dòng)中融入ESG因素。本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

2005年，作為上述倡議的成果，Ivo Knoepel執(zhí)筆完成了《誰在乎誰贏》（Who Cares Wins）的研究報(bào)告，首次提出了ESG概念。

2006年，聯(lián)合國基于《誰在乎誰贏》和《佛瑞希菲爾德報(bào)告》（Freshfield Report）的研究成果，發(fā)布了備受關(guān)注的負(fù)責(zé)任投資原則（Principles of Responsible Investments， PRI），其具體包括六大原則：

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迄今為止，來自60多個(gè)國家的超過2000家投資機(jī)構(gòu)簽署協(xié)議認(rèn)可和支持聯(lián)合國提出的負(fù)責(zé)任投資原則。可以說，聯(lián)合國是ESG的最大倡導(dǎo)者和推動(dòng)者，科菲•安南秘書長也因此享有“ESG之父”的美譽(yù)。

在2007年達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇（WEF）上，氣候披露準(zhǔn)則理事會(huì)（CDSB）成立，2010年發(fā)布了首份《氣候變化披露框架》，并在2013年將披露框架覆蓋的范圍由氣候變化和溫室氣體排放拓展至環(huán)境信息和自然資本。

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2011年，可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)委員會(huì)（SASB）在美國舊金山成立，其仿效財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）的治理框架，從事可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定工作，極大地推動(dòng)了ESG報(bào)告在美國的實(shí)施。

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SASB于2020年與國際整合報(bào)告理事會(huì)（IIRC）合并，成立價(jià)值報(bào)告基金會(huì)（The Value Reporting Foundation），進(jìn)一步提升了這兩個(gè)組織在可持續(xù)發(fā)展信息披露中的國際地位和影響力。2015年，金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB，二十國集團(tuán)會(huì)議的執(zhí)行機(jī)構(gòu)）設(shè)立了氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD），負(fù)責(zé)為企業(yè)披露應(yīng)對氣候變化信息提供指引，以降低不當(dāng)信息披露導(dǎo)致資本市場對企業(yè)價(jià)值錯(cuò)誤重估引發(fā)的資源錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi).容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

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2016年，195個(gè)國家在巴黎氣候變化大會(huì)上簽署了《巴黎協(xié)定》，為全球應(yīng)對氣候變化擘畫了藍(lán)圖。《巴黎協(xié)定》的主要目標(biāo)是，將21世紀(jì)全球平均氣溫上升幅度控制在2攝氏度以內(nèi)，將全球氣溫上升控制在前工業(yè)化時(shí)期水平之上1.5攝氏度以內(nèi)。本`文@內(nèi)-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

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在2017年達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上，140家世界著名跨國公司和金融機(jī)構(gòu)簽署了《反應(yīng)性和負(fù)責(zé)任領(lǐng)導(dǎo)力協(xié)議》，贊同和支持聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（Sustainable Development Goals，SDGs），并在2020年發(fā)布了題為《邁向共同且一致指標(biāo)體系的可持續(xù)價(jià)值創(chuàng)造報(bào)告》白皮書，提出了四支柱的報(bào)告框架。

2019年12月，歐盟委員會(huì)公布了應(yīng)對氣候變化、推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展的《歐盟綠色協(xié)議》，確立了2050年歐洲成為全球首個(gè)“碳中和”地區(qū)的政策目標(biāo)，并制定了實(shí)施路線圖和政策框架。

受歐盟委員會(huì)指派，歐洲財(cái)務(wù)報(bào)告咨詢組（EFRAG）成立了可持續(xù)發(fā)展攻關(guān)小組，為歐盟制定ESG或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則提供技術(shù)支持，并于2021年2月發(fā)布了《在歐盟開展具有相關(guān)性和動(dòng)態(tài)性可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則制定工作的建議》，提議在三年內(nèi)完成可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則的制定工作，在準(zhǔn)則制定過程中以開放的態(tài)度繼續(xù)保持與相關(guān)國際組織的合作和趨同。本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com

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歐盟十分重視環(huán)境保護(hù)和綠色發(fā)展，大部分成員國已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了碳達(dá)峰目標(biāo)，預(yù)計(jì)其在未來三至五年里將在ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的準(zhǔn)則制定中取得突破性進(jìn)展。

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我國目前的二氧化碳排放量世界第一，單位GDP的二氧化碳排放量也高于發(fā)達(dá)國家，但工業(yè)革命以來我國二氧化碳累計(jì)排放量不及OECD國家的三分之一，人均二氧化碳排放量也低于美國且呈現(xiàn)下降趨勢。西方國家不考慮工業(yè)化的歷史，也不考慮人均排放量，對我國造成很大壓力，既不公平，也不合理。內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

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盡管如此，中國作為負(fù)責(zé)任的大國，秉承人類命運(yùn)共同體的理念，十分重視氣候變化和減排工作，倡導(dǎo)包括綠色發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展的高質(zhì)量發(fā)展模式。本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

2020年9月，習(xí)近平總書記在第七十五屆聯(lián)合國大會(huì)一般性辯論上莊嚴(yán)宣布，我國力爭在2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。2021年5月，碳達(dá)峰碳中和工作領(lǐng)導(dǎo)小組成立，并要求制定碳達(dá)峰碳中和的路線圖和時(shí)間表。

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2021年7月16日，全國碳排放權(quán)交易市場正式上線交易，標(biāo)志著我國通過市場化機(jī)制推動(dòng)碳排放碳中和邁出了重要一步。“雙碳”目標(biāo)和實(shí)施路線圖的確立，必將為我國的ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告注入強(qiáng)大的發(fā)展動(dòng)力，公司報(bào)告將迎來重大的改革發(fā)展機(jī)遇期。本+文`內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

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經(jīng)過多年的孕育和發(fā)展，ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告①取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，在投資界已經(jīng)蔚然成風(fēng)。

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截至2018年年末，基于ESG理念進(jìn)行投資決策的機(jī)構(gòu)所管理的資產(chǎn)（AUM）已經(jīng)超過20萬億美元（Kell，2018），黑石、貝萊德、淡馬錫等專業(yè)投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)將ESG作為投資組合選擇的重要決策因素。世界上主要證券交易所也紛紛發(fā)布與ESG相關(guān)的規(guī)定，要求上市公司披露ESG報(bào)告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告（CSR）和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。畢馬威（KPMG）發(fā)布的2020年可持續(xù)發(fā)展調(diào)查報(bào)告顯示，52個(gè)被選取國家的百強(qiáng)企業(yè)中，有80%公布了可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（Wen，2021）。本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

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中國香港聯(lián)合交易所2015年起開始建議上市公司披露ESG信息，2020年7月將“建議披露”改為“不遵循就解釋”，進(jìn)一步強(qiáng)化了ESG的信息披露要求。本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

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我國對ESG的關(guān)注也與日俱增，畢馬威可持續(xù)發(fā)展調(diào)查報(bào)告中提到的我國100強(qiáng)公司，有78家發(fā)布了可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，且有1129家A股上市公司在2020年披露了ESG報(bào)告或CSR報(bào)告，約占全部A股上市公司的27%。本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

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因應(yīng)環(huán)保趨勢，中國證監(jiān)會(huì)于2021年5月發(fā)布了修訂年報(bào)報(bào)告內(nèi)容與格式的征求意見稿，要求重點(diǎn)排污上市公司披露具體的排污信息、防污染設(shè)施的建設(shè)和運(yùn)行情況、建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評價(jià)等信息，并要求所有上市公司披露因環(huán)境問題受到的行政處罰?？梢灶A(yù)見，我國的ESG報(bào)告或相關(guān)信息披露將與其他發(fā)達(dá)國家一樣進(jìn)入發(fā)展的快車道。

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ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告日益受到重視，離不開各國證券監(jiān)管部門、證券交易所、專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和上市公司的鼎力支持，也離不開GRI、SASB、WEF、TCFD和CDSB等區(qū)域性和國際性組織的不懈努力。這些組織不遺余力，致力于ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的標(biāo)準(zhǔn)制定，形成了百花齊放、各具特色的倡議和規(guī)范，為推動(dòng)ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告作出重大歷史貢獻(xiàn)。本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

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得益于GRI、SASB、WEF、TCFD、CDSB的不懈努力，ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告近30年來已經(jīng)形成了一批代表性框架。盡管這些框架的構(gòu)成要素不盡相同，但指導(dǎo)思想高度趨同，都是為了推動(dòng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，促使企業(yè)通過完善治理機(jī)制妥善處理好其與環(huán)境和社會(huì)的相互關(guān)系。本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

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1. GRI四模塊準(zhǔn)則體系。歷經(jīng)多年的修訂和完善，GRI于2016年發(fā)布了GRI準(zhǔn)則體系，從2018年起取代GRI指南4.0版本。GRI準(zhǔn)則體系由相對獨(dú)立但又相互關(guān)聯(lián)的四大模塊所組成，涵蓋36項(xiàng)準(zhǔn)則。這四大模塊可進(jìn)一步細(xì)分為通用準(zhǔn)則（universal standards）和具體議題準(zhǔn)則（topic—specific standards）兩個(gè)層次，如圖1所示。

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在GRI準(zhǔn)則體系中，具體議題準(zhǔn)則為企業(yè)報(bào)告其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)影響、環(huán)境影響和社會(huì)影響提供了參照和遵循，具體披露的規(guī)范要點(diǎn)如圖2所示。

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圖2 GRI具體議題準(zhǔn)則規(guī)范要點(diǎn) 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

經(jīng)過多年的宣傳推動(dòng)，GRI的準(zhǔn)則體系日益受到大型機(jī)構(gòu)的青睞，截至2018年年末，全球80%以上的大公司采納了GRI準(zhǔn)則，其影響之大可見一斑。本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

2. SASB五維度報(bào)告框架。雖然成立的時(shí)間晚于GRI，SASB在ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定方面取得的成效卻毫不遜色，迄今已發(fā)布了一份概念框架、覆蓋77個(gè)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，從環(huán)境保護(hù)、社會(huì)資本、人力資本、商業(yè)模式及其創(chuàng)新、領(lǐng)導(dǎo)力和治理力等五個(gè)維度，對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告進(jìn)行規(guī)范，其報(bào)告框架如圖3所示。本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

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與其他ESG報(bào)告框架相比，SASB發(fā)布的可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（SAS）具有三個(gè)顯著特點(diǎn)：一是在2017年頒布了可持續(xù)發(fā)展報(bào)告概念框架②（如圖4所示），用于指導(dǎo)SAS的制定；二是正視行業(yè)差異，其所制定的77個(gè)準(zhǔn)則對應(yīng)77個(gè)不同行業(yè)，更具針對性和適用性；三是每個(gè)準(zhǔn)則均設(shè)定會(huì)計(jì)指標(biāo)和定性指標(biāo)，更具可操作性和可驗(yàn)證性。本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

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3. WEF四支柱報(bào)告框架。WEF與國際“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所合作，提出了由治理原則、保護(hù)星球、造福人民和營造繁榮等四大支柱③組成的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告框架，強(qiáng)調(diào)與聯(lián)合國提出的17個(gè)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（消除貧困、消除饑餓、健康福祉、優(yōu)質(zhì)教育、性別平等、清潔飲水、清潔能源、體面工作、工業(yè)創(chuàng)新、社會(huì)平等、和諧社區(qū)、永續(xù)供求、氣候行動(dòng)、海洋環(huán)境、陸地生態(tài)、機(jī)構(gòu)正義、全球伙伴）相契合。圖5列示了WEF四支柱報(bào)告框架。本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

圖5 WEF四支柱報(bào)告框架本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

WEF的報(bào)告框架還圍繞四大支柱設(shè)定了具體的分析和披露指標(biāo)。本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

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治理原則主要的分析和披露指標(biāo)包括：1. 治理目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)闡釋其核心業(yè)務(wù)如何與社會(huì)效益相連結(jié)；2. 治理機(jī)構(gòu)質(zhì)量，主要表現(xiàn)為最高治理機(jī)構(gòu)的構(gòu)成，如執(zhí)行董事與非執(zhí)行董事比例、獨(dú)立董事占比、董事性別結(jié)構(gòu)、董事履職表現(xiàn)、董事會(huì)ESG決策勝任能力，攸關(guān)者在董事會(huì)中的代表性等；3. 與攸關(guān)者互動(dòng)，說明企業(yè)如何確定和報(bào)告可能影響攸關(guān)者利益的重要議題；4. 倫理行為，如反腐敗舉措和腐敗情況以及對不合乎倫理行為的內(nèi)外部投訴機(jī)制；5. 風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇監(jiān)控，如將風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇整合進(jìn)企業(yè)流程、風(fēng)險(xiǎn)識別程序、主要風(fēng)險(xiǎn)因素、董事會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)管理偏好、數(shù)據(jù)安全等。本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com

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保護(hù)星球主要的分析和披露指標(biāo)包括：1. 氣候變化，如溫室氣體排放量（自身經(jīng)營和上下游購銷產(chǎn)生的二氧化碳排放量）、減排目標(biāo)、舉措和成效；2. 自然損失，主要指土地占用和生態(tài)影響，即整個(gè)供應(yīng)鏈占用的土地和造成的生態(tài)影響；3. 淡水可獲取性，企業(yè)經(jīng)營及其上下游企業(yè)淡水耗用情況、在淡水供應(yīng)緊張地區(qū)抽取和排放的淡水、水污染情況；4. 一次性塑料使用和固體廢物處理。內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

造福人民主要的分析和披露指標(biāo)包括：1. 尊嚴(yán)與平等，如性別報(bào)酬平等、雇員多樣性與包容性、禁止使用童工和強(qiáng)制勞動(dòng)等；2. 健康福祉，如工傷事故、曠工率等；3. 教育培訓(xùn)，如提升員工應(yīng)對未來挑戰(zhàn)的培訓(xùn)課時(shí)、參與培訓(xùn)的性別結(jié)構(gòu)、參與培訓(xùn)的員工人數(shù)和占比、對全職員工的教育培訓(xùn)支出等。夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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營造繁榮的主要分析和披露指標(biāo)包括：1. 就業(yè)與財(cái)富創(chuàng)造，含創(chuàng)造的就業(yè)數(shù)、凈經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)（直接和間接創(chuàng)造的價(jià)值及其分配，如營業(yè)收入、營業(yè)成本、雇員工資福利、支付給資本提供者的利息和分紅、上繳政府的稅收減去政府補(bǔ)助）和凈投資（資本支出減去折舊后的余額除以股份回購和股利支付之和）；2. 產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，如研發(fā)投入強(qiáng)度以及滿足社會(huì)可持續(xù)發(fā)展特定需求的投入占營業(yè)收入的比重；3. 社區(qū)關(guān)系與社會(huì)活力，如社區(qū)投資（以貨幣和實(shí)物贊助社區(qū)活動(dòng)、慈善捐贈(zèng)、從事公益活動(dòng)的管理成本占比等）和稅收繳納情況（在經(jīng)營地與注冊地的流轉(zhuǎn)稅和所得稅、公司內(nèi)部交易產(chǎn)生的營業(yè)收入、轉(zhuǎn)移定價(jià)政策等）。內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

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4. TCFD四要素氣候信息披露框架。2017年，TCFD發(fā)布了備受關(guān)注的《工作小組關(guān)于氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露的建議書》，提出了由治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)和目標(biāo)等四大核心要素組成的氣候信息披露框架，如圖6所示。本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

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圖6 TCFD氣候信息披露框架禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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TCFD的四要素氣候信息披露框架十分注重氣候變化的財(cái)務(wù)影響，并勾勒出圖7所列示的氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)遇及其財(cái)務(wù)影響之間的相互關(guān)系。此外，TCFD還為如何分析與氣候相關(guān)的各類風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的潛在財(cái)務(wù)影響提供了詳細(xì)的釋例，如表1和表2所示。內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

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圖7 氣候相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)遇及其財(cái)務(wù)影響本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

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表2 氣候相關(guān)機(jī)遇的潛在財(cái)務(wù)影響本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

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值得說明的是，作為FSB的下設(shè)機(jī)構(gòu)，TCFD發(fā)布的《信息披露指引》（簡稱“TCFD指引”）尤其受到大型金融機(jī)構(gòu)的重視，這些金融機(jī)構(gòu)近年來大力發(fā)展綠色金融，沒有按照TCFD指引披露氣候相關(guān)信息的企業(yè)將難以獲得這些金融機(jī)構(gòu)的信貸支持，因此TCFD指引得到了企業(yè)廣泛遵循。本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com

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TCFD發(fā)布的《2020年進(jìn)展報(bào)告》顯示，TCFD指引得到了1500多家組織的認(rèn)可和支持，其中包括總市值近13萬億美元的企業(yè)和管理資產(chǎn)超過150萬億美元的金融機(jī)構(gòu)。內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

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但《2020年進(jìn)展報(bào)告》也指出，資本市場對前后一致和相互可比的氣候相關(guān)信息披露存在迫切需求，需要有更多的企業(yè)和機(jī)構(gòu)披露符合TCFD指引的氣候相關(guān)信息，目前氣候變化對企業(yè)業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略的潛在財(cái)務(wù)影響的信息披露水平仍然較低。本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

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5. CDSB環(huán)境與氣候變化披露框架。與TCFD一樣，CDSB也側(cè)重于環(huán)境和氣候變化的信息披露。CDSB要求企業(yè)在披露環(huán)境和氣候變化信息時(shí)應(yīng)遵循以下七個(gè)原則：相關(guān)性和重要性原則；如實(shí)披露原則；與主流報(bào)告相關(guān)聯(lián)原則；一致性和可比性原則；清晰性和可理解性原則；可驗(yàn)證性原則；前瞻性原則。以這七個(gè)原則為基礎(chǔ)，CDSB提出了圖8所列示的環(huán)境與氣候變化信息披露框架。

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圖8 CDSB環(huán)境與氣候變化信息披露框架本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

與TCFD相比，CDSB的信息披露原則性較強(qiáng)，操作性不高，特別是沒有像TCFD那樣提出一整套定性和定量相結(jié)合的指標(biāo)體系，從而降低了其信息披露框架的應(yīng)用成效。但CDSB提出的可驗(yàn)證性原則和報(bào)告鑒證程序值得充分肯定，如果缺乏驗(yàn)證和鑒證機(jī)制，環(huán)境與氣候變化相關(guān)信息的披露就有可能淪為各取所需、報(bào)喜不報(bào)憂的公關(guān)宣傳。

（二）ESG報(bào)告存在的突出問題本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

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上述五個(gè)代表性框架，對于ESG理念的普及推廣和落地實(shí)施作出了重要貢獻(xiàn)，為企業(yè)編制和披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告提供了有益的參照。但這些代表ESG報(bào)告最高水平的披露框架也存在一些問題，突出表現(xiàn)為：ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)之間缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制，各有側(cè)重、標(biāo)準(zhǔn)迥異。

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GRI的四模塊準(zhǔn)則體系主要側(cè)重于經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)影響，對治理鮮有涉及，而TCFD的四要素氣候信息披露框架和CDSB的環(huán)境與氣候變化信息披露框架均專注于環(huán)境層面，不觸及社會(huì)責(zé)任和公司治理層面，還不是嚴(yán)格意義上的ESG報(bào)告框架。本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

相比之下，SASB五維度報(bào)告框架和WEF四支柱報(bào)告框架的ESG構(gòu)成要素更為齊全。由于標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，造成按照不同框架提供的ESG報(bào)告缺乏一致性和可比性，這既加大了編制者的報(bào)告框架選擇難度和遵循成本，也導(dǎo)致使用者無所適從，增大了其分析難度和分析成本。本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

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這些區(qū)域性和國際性組織在ESG報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)制定方面各自為政、各行其是，這種做法本身就不環(huán)保，有悖于這些組織自己倡導(dǎo)的綠色、低碳可持續(xù)發(fā)展理念，因而被廣為詬病。內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

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鑒于此，CDP、CDSB、GRI、IIRC和SASB于2020年9月聯(lián)合發(fā)表了《共同致力于構(gòu)建綜合公司報(bào)告的意向書》，表明了要加強(qiáng)彼此之間溝通和協(xié)調(diào)的合作意向，承諾在ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告進(jìn)入關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)時(shí)，通過整合優(yōu)勢資源、降低標(biāo)準(zhǔn)差異等方式，以ESG理念重構(gòu)公司報(bào)告的架構(gòu)體系，助推企業(yè)和其他機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展。

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上述區(qū)域性和國際性組織建立在自愿基礎(chǔ)上的合作，能否取得預(yù)期效果目前還難以評估。相比之下，國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS Foundation，簡稱“IFRS基金會(huì)”）在建立高質(zhì)量國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則方面所積累的豐富經(jīng)驗(yàn)、延攬的高素質(zhì)人才、遵循的嚴(yán)謹(jǐn)和透明制定程序、推動(dòng)采納全球統(tǒng)一可持續(xù)發(fā)展報(bào)告取得的顯著成效，備受關(guān)注，頗受好評。

為此，F(xiàn)SB、國際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）、國際會(huì)計(jì)師聯(lián)合會(huì)（IFAC）等國際組織不斷呼吁由IFRS基金會(huì)統(tǒng)一制定可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則，以終結(jié)目前ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)迥異的亂象。2021年7月9日至10日召開的二十國集團(tuán)財(cái)長和央行行長會(huì)議，發(fā)布的會(huì)議公報(bào)旗幟鮮明地支持IFRS基金會(huì)制定可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則，這很可能成為催生公司報(bào)告發(fā)生重大變革的里程碑事件。

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面對這種有利形勢，IFRS基金會(huì)順勢而為，于2020年成立工作小組，并在2020年9月發(fā)布了《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告咨詢書》。2021年，IFRS基金會(huì)發(fā)布《旨在支持設(shè)立國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）制定IFRS可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則對國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)<章程>進(jìn)行修改的建議》，擬成立與IASB平行的國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB），負(fù)責(zé)制定全球統(tǒng)一的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

得益于G20、FSB、IOSCO和IFAC等國際組織的支持，IFRS基金會(huì)可望在2021年11月召開的聯(lián)合國氣候變化大會(huì)時(shí)正式宣布成立ISSB，負(fù)責(zé)制定全球統(tǒng)一的國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則（International Sustainability Standards，ISS）。ISSB的成立和ISS的發(fā)布，將促使標(biāo)準(zhǔn)各異的ESG報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告趨于一致，推動(dòng)公司報(bào)告框架體系的重構(gòu)。夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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未來的公司報(bào)告將由基于IFRS的財(cái)務(wù)報(bào)告和基于ISS的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告所組成。財(cái)務(wù)報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告各有側(cè)重，但又相互補(bǔ)充，前者提供的信息側(cè)重于評價(jià)企業(yè)經(jīng)營效益，后者提供的信息側(cè)重于評價(jià)企業(yè)社會(huì)成本效益，二者共同構(gòu)成利益攸關(guān)者評估企業(yè)可持續(xù)發(fā)展所面臨的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)的信息基礎(chǔ)，如圖9所示。

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圖9 IFRS基金會(huì)主導(dǎo)的公司報(bào)告未來框架本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

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IFRS基金會(huì)主導(dǎo)ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則的制定工作，盡管面臨著如何應(yīng)對主要經(jīng)濟(jì)體的博弈、如何協(xié)調(diào)與其他ESG報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)制定者的關(guān)系、如何處理IASB和ISSB的關(guān)系、如何處理與市場力量的關(guān)系等四大挑戰(zhàn)（張為國，2021），但其發(fā)展前景仍被普遍看好。本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

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若順利成立，ISSB初期將主要聚焦于環(huán)境和氣候變化議題，待這方面的準(zhǔn)則制定取得進(jìn)展后再轉(zhuǎn)向社會(huì)責(zé)任和公司治理的準(zhǔn)則制定。本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

可以預(yù)計(jì)，ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則的制定和實(shí)施，將催生公司報(bào)告的重大變革。公司報(bào)告將由傳統(tǒng)的股東導(dǎo)向拓展為股東導(dǎo)向與利益攸關(guān)者導(dǎo)向并重的框架體系。本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告將遵循“雙重重要性”（double materiality）原則，既關(guān)注ESG對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的影響，也關(guān)注企業(yè)經(jīng)營對環(huán)境、社會(huì)和人類可持續(xù)發(fā)展的影響。僅僅依靠財(cái)務(wù)報(bào)告難以實(shí)現(xiàn)對上述雙重影響的評估（特別是新經(jīng)濟(jì)時(shí)代對價(jià)值創(chuàng)造至關(guān)重要的很多關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素如數(shù)字資產(chǎn)和智慧資本沒有在財(cái)務(wù)報(bào)告中得到體現(xiàn)，為此有不少國際組織主張將這些驅(qū)動(dòng)因素也納入ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告）?？梢姡挥胸?cái)務(wù)報(bào)告與可持續(xù)發(fā)展報(bào)告相互勾稽、相輔相成，才能確保企業(yè)和人類社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

ESG或可持續(xù)發(fā)展理念越來越為世人所接受④，從善向善的氛圍日益濃厚?？梢灶A(yù)見，強(qiáng)調(diào)低耗能、低排放的發(fā)展模式，重視人與自然和諧共處的綠色發(fā)展理念，勢必導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的制度安排發(fā)生根本變化。順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，秉承綠色發(fā)展理念，既給企業(yè)提供了機(jī)遇，也提出了挑戰(zhàn)。如何評估企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)，將成為財(cái)稅、金融、會(huì)計(jì)等領(lǐng)域的重要議題。本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

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我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則保持持續(xù)動(dòng)態(tài)趨同，可以推斷，我國的ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則很可能也將與國際可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)趨同。本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

因此，會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界有必要因應(yīng)國內(nèi)外形勢的變化，圍繞碳達(dá)峰碳中和的目標(biāo)，結(jié)合全國碳排放交易市場正式上線交易，加強(qiáng)對碳排放權(quán)資產(chǎn)和碳排放負(fù)債會(huì)計(jì)問題的研究，包括但不限于：重點(diǎn)和非重點(diǎn)排放企業(yè)以無償和有償方式獲取的碳排放權(quán)資產(chǎn)在什么時(shí)點(diǎn)確認(rèn)、在表內(nèi)還是表外確認(rèn)，無償獲取的碳排放權(quán)資產(chǎn)若進(jìn)行表內(nèi)確認(rèn)，對應(yīng)的科目是什么（負(fù)債、權(quán)益或損益科目？），與此相關(guān)的碳排放負(fù)債是在開始排放時(shí)確認(rèn)，還是在排放量超過排放額度時(shí)確認(rèn)；無償和有償獲取的碳排放權(quán)資產(chǎn)如何進(jìn)行初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量，與此相關(guān)的碳排放負(fù)債如何選擇計(jì)量屬性；碳排放權(quán)資產(chǎn)和碳排放負(fù)債如何列報(bào)，碳排放權(quán)資產(chǎn)是歸并至無形資產(chǎn)列報(bào)，還是作為單獨(dú)項(xiàng)目列報(bào)。本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

此外，ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告必須有理論基礎(chǔ)加以支撐，需要會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界加強(qiáng)對諸如利益攸關(guān)者理論、社會(huì)契約理論、企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論⑤、可持續(xù)發(fā)展理論以及外部性理論等加以研究，唯有如此，才能為制定ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告概念框架提供理論依據(jù)?？傊?，加強(qiáng)對ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告相關(guān)理論和實(shí)際問題的研究，有助于我國盡快出臺與環(huán)境和氣候變化相關(guān)的會(huì)計(jì)規(guī)范，并在國際可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則制定過程中發(fā)出中國聲音，貢獻(xiàn)中國智慧。

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①ESG報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告雖然均致力于提供評價(jià)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的定量和定性信息，但側(cè)重點(diǎn)有所不同。本文不對ESG報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告作嚴(yán)格區(qū)分，根據(jù)不同情形而采用ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的不同表述。本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

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②2020年8月28日，SASB發(fā)布了修訂概念框架征求意見稿，圍繞透明度基本原則、財(cái)務(wù)重要性定義、議題和指標(biāo)質(zhì)量特征的修訂征求公眾意見，征求意見截止于2020年12月31日。EFRAG最近也建議歐盟制定用于指導(dǎo)ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則的概念框架。

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③在這四大支柱中，治理原則的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)制定由德勤主導(dǎo)，保護(hù)星球的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)制定由普華主導(dǎo)，造福人民的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)制定由畢馬威主導(dǎo)，營造繁榮的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)制定由安永主導(dǎo)。本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

④據(jù)央視財(cái)經(jīng)2021年7月11日報(bào)道，?？松梨谑凸境钟?.02%股份的秉持ESG理念的小股東團(tuán)體成功拿下12個(gè)董事會(huì)席位的3個(gè)，其他股東將票投給這個(gè)小股東集團(tuán)，希望以此推動(dòng)該公司加速綠色發(fā)展、轉(zhuǎn)型發(fā)展。同日，荷蘭海牙法院發(fā)布裁決，要求世界最大石油公司殼牌公司在2030年之前將排放量控制在2019年的45%。此外，歐洲石油公司紛紛采取“去石油化”戰(zhàn)略，道達(dá)爾石油更名為道達(dá)爾能源，英國石油公司的英文縮寫B(tài)P被賦予新的涵義Beyond Petroleum（超越石油）。本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

⑤例如，Archie B. Carroll教授提出的“CSR金字塔”理論，將企業(yè)的社會(huì)責(zé)任分為經(jīng)濟(jì)責(zé)任、法律責(zé)任、倫理責(zé)任和慈善責(zé)任，經(jīng)濟(jì)責(zé)任和法律責(zé)任屬于必盡責(zé)任，倫理責(zé)任和慈善責(zé)任屬于善盡責(zé)任。

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作者：黃世忠（中國著名會(huì)計(jì)學(xué)家、廈門國家會(huì)計(jì)學(xué)院博士生導(dǎo)師）

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