作者：Kent Hargis 聯(lián)博集團(tuán)策略核心股票聯(lián)席投資官
Sammy Suzuki 聯(lián)博集團(tuán)策略核心股票聯(lián)席投資官
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Roy Maslen 聯(lián)博集團(tuán)澳大利亞股票首席投資官 本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om
縱觀整個工業(yè)領(lǐng)域，低碳投資順理成章傾向于風(fēng)能及太陽能等可再生能源機(jī)會。但事實上，低碳投資并不僅限于可再生能源，更多業(yè)內(nèi)公司正采取更多舉措，通過高效的能源技術(shù)及更準(zhǔn)確地測算其碳足跡來降低排放。
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投資這些致力于低碳排放的公司在推動環(huán)保的同時，也帶來了潛在的回報。公司采取的大多數(shù)減少碳足跡的措施都聚焦于管理及減排，旨在減少當(dāng)下或未來的碳排放。然而，對于到2050年實現(xiàn)全球凈零碳目標(biāo)而言，時間已相當(dāng)緊迫。雖然為數(shù)不多，但越來越多的公司正日益擴(kuò)大其低碳化聚焦的范疇，將減排及預(yù)防納入其中，尤其著重于這些公司的建筑設(shè)施，因為僅此一項就占據(jù)了全球二氧化碳排放總量的40%。
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不斷增加對企業(yè)減排、預(yù)防碳排放措施的激勵
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盡管目前衡量碳排放節(jié)能的企業(yè)僅占少數(shù)，但聯(lián)博認(rèn)為這一數(shù)字將快速增長。全球政府及私營企業(yè)比以往更團(tuán)結(jié)一致地支持該目標(biāo)，銷售的增長也將日益同公司是否能夠加速實現(xiàn)或采取節(jié)能目標(biāo)緊密掛鉤。 本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om
目前約有200個國家支持《巴黎協(xié)定》及其應(yīng)對全球變暖的積極目標(biāo)。貫徹《巴黎協(xié)定》以及應(yīng)對氣候變化的新政策增加了公共開支，推動各國及企業(yè)遵守協(xié)定，同時也帶來了對更智能的公共工程、辦公園區(qū)和工廠等的需求。以《歐洲綠色協(xié)議》為例，這將使能源系統(tǒng)及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的年度投資增加約1750億至3，000億歐元（2080億至3570億美元），預(yù)計未來20年新興市場國家的低碳行動支出約為2.2萬億美元。
聯(lián)博相信這將激發(fā)更多私營企業(yè)的能源管理解決方案，這些解決方案將持續(xù)在之前對此較為陌生的交通、工業(yè)及建筑結(jié)構(gòu)等領(lǐng)域展開。目前只有1%的建筑接近《巴黎協(xié)定》的凈零排放目標(biāo)，未來十年升級改造的需求將成倍增長。
范圍4排放有助于衡量真實的碳足跡
從服務(wù)業(yè)到重工業(yè)，大多數(shù)企業(yè)都會直接或在其價值鏈的某個環(huán)節(jié)產(chǎn)生碳排放。碳產(chǎn)出的水平及類型各不相同；但我們認(rèn)為需考慮二氧化碳排放產(chǎn)生的影響，即對碳排放進(jìn)行定價。 內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com
最為基本核心的是，只有對全部類型或全部范圍的二氧化碳進(jìn)行同等考量時，碳價格才會最為精準(zhǔn)。一般而言，范圍1及2排放分別直接從工廠設(shè)施或間接從能源消耗中產(chǎn)生。此外，某些范圍3排放對于股票估值也非常重要，例如在評估一家煤礦企業(yè)時，通常會考量其客戶燃燒煤炭時產(chǎn)生的碳排放。
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越來越多的公司正不斷衡量并改進(jìn)這些說明指標(biāo)。這其中涵蓋了工業(yè)行業(yè)，2020年，使用科學(xué)方法設(shè)定排放目標(biāo)的公司已超過500家，到2021年這一數(shù)字有望翻番；而在五年前，這一數(shù)字僅為15家左右（圖1）。該行業(yè)的綠色收益率，即衡量一家公司的產(chǎn)品及服務(wù)是否符合綠色環(huán)保指標(biāo)，平均約為50% （圖2）。
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范圍4排放是一項日益相關(guān)、應(yīng)采納卻尚未被廣泛采用的指標(biāo)，能夠幫助第三方實現(xiàn)節(jié)能。范圍4排放的報告方法更為細(xì)致，但其通常能夠精確地指出公司排放的節(jié)能或可全方位規(guī)避的內(nèi)容。范圍4排放通常不會納入估值過程，但其對公司脫碳化及盈利目標(biāo)極為重要，因此對于活躍的低碳投資者頗具吸引力。 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
有一間公司示范了“范圍4排放”的行動：幫助他人實現(xiàn)減排，借此為降低碳排放做出貢獻(xiàn)。該公司開發(fā)了智能電網(wǎng)和數(shù)字化建筑，運用技術(shù)及數(shù)據(jù)中心優(yōu)化水電使用，助力客戶節(jié)能或避免碳產(chǎn)生，節(jié)約用水減少浪費。據(jù)其保守估計，僅2019年一年就為客戶減排8900萬噸二氧化碳。同樣，生產(chǎn)節(jié)能網(wǎng)絡(luò)照明系統(tǒng)的公司也是助力客戶管理范圍4排放的早期典范。
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隨著越來越多的企業(yè)受益于減排或避免排放，透明度亦日漸提升，這將大大造福活躍的低碳投資者。如今披露范圍4的公司仍然屈指可數(shù)。
極少數(shù)公司能夠了解自己真實的碳足跡，更不用說工業(yè)企業(yè)了。但我們認(rèn)為，隨著投資領(lǐng)域越來越注重環(huán)保，這些企業(yè)應(yīng)優(yōu)先考慮并詳細(xì)了解自己的碳足跡。因此，投資者必須更密切地關(guān)注范圍4排放如何影響公司的整體產(chǎn)出目標(biāo)，以便更準(zhǔn)確地了解其長期競爭力和回報潛力。
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