轉(zhuǎn)型金融為高碳行業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的
綠色低碳轉(zhuǎn)型提供支持，具有廣闊的市場(chǎng)空間。在應(yīng)對(duì)氣候變化的緊迫需求和巨大的市場(chǎng)潛力助推下，轉(zhuǎn)型金融經(jīng)由各方努力在界定標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品工具、激勵(lì)機(jī)制、信息披露及公正轉(zhuǎn)型等五大支柱各方面累積了一定實(shí)踐成果。2024年以來，一系列重磅政策文件陸續(xù)出臺(tái)，在戰(zhàn)略站位還是實(shí)施路徑兩個(gè)層面加速了轉(zhuǎn)型金融研究實(shí)踐進(jìn)程，使其受到的關(guān)注進(jìn)一步加大。
一、2024年以來與轉(zhuǎn)型金融相關(guān)的政策要點(diǎn)回顧
（1）轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系加快研制及應(yīng)用，轉(zhuǎn)型貸款統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)有望明晰
2024年2月，國(guó)家發(fā)改委等部門發(fā)布《綠色低碳轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2024年版）》。新版目錄在《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》基礎(chǔ)上補(bǔ)充了低碳轉(zhuǎn)型相關(guān)產(chǎn)業(yè)，并鼓勵(lì)有關(guān)部門出臺(tái)和完善有關(guān)政策措施，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為符合要求的項(xiàng)目或活動(dòng)提供金融支持，為完善轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品提供了參考。進(jìn)入2025年，綠色貸款等相關(guān)統(tǒng)計(jì)制度啟動(dòng)更新，《綠色低碳轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2024年版）》中的低碳轉(zhuǎn)型部分未被納入其中。由此，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)型貸款統(tǒng)計(jì)要求有望通過實(shí)施轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)予以明確。
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2024年3月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》。意見提出要研究制定《
綠色債券支持項(xiàng)目目錄》低碳項(xiàng)目推薦性指引、
綠色債券碳核算方法和披露標(biāo)準(zhǔn)，要求債券發(fā)行人核算并披露募集資金所支持項(xiàng)目的
碳減排量和
碳排放量。意見要求構(gòu)建的可衡量
碳減排效果的綠色金融統(tǒng)計(jì)體系，與轉(zhuǎn)型金融減碳績(jī)效核定的方法緊密關(guān)聯(lián)。
2024年10月，銀行間交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化綠色及轉(zhuǎn)型債券相關(guān)機(jī)制的通知》。該通知鼓勵(lì)企業(yè)按有關(guān)部委或相關(guān)主管部門制定的轉(zhuǎn)型目錄等標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)行轉(zhuǎn)型債券用于企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型，支持募集資金用于與碳達(dá)峰
碳中和目標(biāo)相適應(yīng)、具有減污降碳和能效提升作用的項(xiàng)目及其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。該文件拓展了轉(zhuǎn)型債券募集資金的支持范圍，進(jìn)一步激發(fā)轉(zhuǎn)型債券發(fā)行積極性。
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縱觀2024年，轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系有了較大進(jìn)展。首先是中國(guó)人民銀行牽頭起草的煤電、鋼鐵、建材、農(nóng)業(yè)四個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)已在相關(guān)地區(qū)開展試用，并同步啟動(dòng)了水上運(yùn)輸?shù)?個(gè)行業(yè)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的研制工作。其次，湖州、重慶、上海、天津、廣東、河北等地結(jié)合區(qū)域產(chǎn)業(yè)特色制定了覆蓋不同行業(yè)的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，部分區(qū)域還配套了轉(zhuǎn)型企業(yè)庫(kù)、激勵(lì)政策工具等，加強(qiáng)了標(biāo)準(zhǔn)的可落地性，有效推動(dòng)地方金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)開展轉(zhuǎn)型金融創(chuàng)新。
（2）重點(diǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型動(dòng)力不斷強(qiáng)化，轉(zhuǎn)型金融發(fā)揮支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要作用
2024年7月，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》。該意見是提供了加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的時(shí)間表、路線圖和施工圖。意見指出要加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)綠色低碳轉(zhuǎn)型。其中，通過節(jié)能低碳和清潔生產(chǎn)技術(shù)裝備、工藝流程更新升級(jí)等措施推動(dòng)鋼鐵、有色、石化、化工、建材、造紙、印染等傳統(tǒng)行業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型，均為轉(zhuǎn)型金融的重點(diǎn)覆蓋范圍。
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2024年8月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《加快構(gòu)建碳排放雙控制度體系工作方案》。方案提出“十五五”時(shí)期實(shí)施以強(qiáng)度控制為主、總量控制為輔的碳排放雙控制度，并對(duì)重點(diǎn)行業(yè)、企業(yè)和項(xiàng)目提出以碳排放雙控為目標(biāo)的核算與管理要求。在重點(diǎn)行業(yè)層面，關(guān)注電力、鋼鐵、有色、建材、石化、化工等工業(yè)行業(yè)和城鄉(xiāng)建設(shè)、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域。上述領(lǐng)域碳排放核算范圍和方法將進(jìn)一步得到明確；在企業(yè)層面，主要圍繞重點(diǎn)用能和碳排放單位，提出節(jié)能降
碳管理要求；在項(xiàng)目層面，針對(duì)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目開展碳排放評(píng)價(jià)，作為固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目開工建設(shè)以及竣工驗(yàn)收和運(yùn)營(yíng)管理的重要依據(jù)。碳排放雙控制度以重點(diǎn)行業(yè)為先導(dǎo)，將逐步影響相關(guān)企業(yè)及項(xiàng)目在節(jié)能降碳上的規(guī)劃及投入，成為金融機(jī)構(gòu)識(shí)別轉(zhuǎn)型金融支持標(biāo)的的重要切入點(diǎn)。
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2024年10月，中國(guó)人民銀行等部門發(fā)布《關(guān)于發(fā)揮綠色金融作用 服務(wù)美麗中國(guó)建設(shè)的意見》。意見指出金融要加大力度支持綠色低碳發(fā)展，其中與低碳轉(zhuǎn)型相關(guān)的領(lǐng)域包括但不限于：支持城市和產(chǎn)業(yè)園區(qū)減污降碳協(xié)同創(chuàng)新
試點(diǎn)；電力、鋼鐵、有色金屬、建材等重點(diǎn)行業(yè)減污降碳改造、環(huán)保裝備更新、工藝流程優(yōu)化等項(xiàng)目；支持溫室氣體控排技術(shù)，
新能源技術(shù)，
碳捕集、利用和封存技術(shù)，溫室氣體與污染物協(xié)同減排相關(guān)技術(shù)，消耗臭氧層物質(zhì)和氫氟碳化物的綠色低碳替代品和替代技術(shù)的研發(fā)、示范與推廣等。
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二、2025年商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型金融工作建議
2024年，上述政策助推諸多商業(yè)銀行積極開展轉(zhuǎn)型金融探索。然而從實(shí)踐效果來看，轉(zhuǎn)型金融界定標(biāo)準(zhǔn)的復(fù)雜和分散、由第三方實(shí)施轉(zhuǎn)型方案和績(jī)效評(píng)估產(chǎn)生的額外成本、轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品對(duì)客戶吸引力不強(qiáng)等因素使轉(zhuǎn)型金融發(fā)展面臨階段性挑戰(zhàn)。
2025年1月，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)生態(tài)環(huán)境部《關(guān)于建設(shè)美麗中國(guó)先行區(qū)實(shí)施意見》的通知。通知提出建立健全綠色金融支持先行區(qū)建設(shè)政策體系，在長(zhǎng)江、黃河流域等地區(qū)探索建立支持生態(tài)環(huán)境治理與綠色低碳產(chǎn)業(yè)一體推進(jìn)的投融資機(jī)制，豐富綠色金融、轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品和服務(wù)（詳見附表）?？傮w來看，2025年作為“十四五”收官之年及碳達(dá)峰前的關(guān)鍵年份，商業(yè)銀行發(fā)展轉(zhuǎn)型金融仍兼具政策環(huán)境及市場(chǎng)需求上的必要性。為此，我們?yōu)檫~入新階段的轉(zhuǎn)型金融工作提出如下建議。
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（1）轉(zhuǎn)變市場(chǎng)意識(shí)，建立以轉(zhuǎn)型金融驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展的工作思路
近日發(fā)布的《中華人民共和國(guó)氣候變化第一次雙年透明度報(bào)告》引用2023 年 12 月提交的《中華人民共和國(guó)氣候變化第四次國(guó)家信息通報(bào)》，公布了我國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化資金需求規(guī)模。為了實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，2021年至2060 年間氣候減緩行動(dòng)的年均資金需求規(guī)模則約6.5萬億元。轉(zhuǎn)型金融不僅是實(shí)現(xiàn)應(yīng)對(duì)氣候變化目標(biāo)的關(guān)鍵一環(huán)，更為金融機(jī)構(gòu)帶來了覆蓋更多行業(yè)客戶可持續(xù)發(fā)展需求的巨大商機(jī)，使轉(zhuǎn)型金融不只是發(fā)展目標(biāo)，更成為發(fā)展手段。為此，商業(yè)銀行應(yīng)建立以轉(zhuǎn)型金融作為驅(qū)動(dòng)力的業(yè)務(wù)拓展思維，積極識(shí)別低碳轉(zhuǎn)型主體和項(xiàng)目，并以此作為優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量及信貸結(jié)構(gòu)的有益抓手。
（2）培育專業(yè)能力，以業(yè)務(wù)適用為原則明確轉(zhuǎn)型金融支持范圍
現(xiàn)階段轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系專業(yè)性較強(qiáng)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來說理解難度較大；此外，國(guó)家層面發(fā)布的標(biāo)準(zhǔn)涉及行業(yè)范圍有限、地方標(biāo)準(zhǔn)形式不統(tǒng)一且權(quán)威性不足等問題進(jìn)一步限制了其實(shí)際使用效果。因此，商業(yè)銀行可聚焦行內(nèi)投向所關(guān)注的傳統(tǒng)高碳行業(yè)開展專項(xiàng)研究，研究?jī)?nèi)容包括但不限于行業(yè)降碳政策支撐、典型企業(yè)和金融服務(wù)
案例、低碳轉(zhuǎn)型趨勢(shì)研判等。在此基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行可結(jié)合本行客戶實(shí)踐，梳理該行業(yè)的主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)，從設(shè)備置換、能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化、流程優(yōu)化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等低碳轉(zhuǎn)型通用領(lǐng)域提煉低碳轉(zhuǎn)型路徑，建立適用本行的轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)操作手冊(cè)，針對(duì)性地培育業(yè)務(wù)人員對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型需求的基本認(rèn)知，引導(dǎo)客戶建立獲取轉(zhuǎn)型金融支持的意愿。
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（3）挖掘客戶需求，圍繞重點(diǎn)企業(yè)需求提供綜合服務(wù)
商業(yè)銀行通過建立多樣化的企業(yè)服務(wù)體系，切實(shí)抓住重點(diǎn)企業(yè)庫(kù)鵝湖痛點(diǎn)，一方面有助于推動(dòng)轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品落地，另一方面可增加客戶黏性。重點(diǎn)企業(yè)可包括上市公司、具有出口需求的企業(yè)及行業(yè)龍頭企業(yè)。首先，此類企業(yè)一般具備較好的可持續(xù)和低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展基礎(chǔ)，如設(shè)立雙碳、ESG或可持續(xù)發(fā)展部門等；其次，此類企業(yè)具有更迫切的低碳轉(zhuǎn)型動(dòng)力，如上市公司需要定期發(fā)布可持續(xù)信息披露，出口企業(yè)需要應(yīng)對(duì)“碳關(guān)稅”等貿(mào)易壁壘、提升ESG評(píng)價(jià)、滿足供應(yīng)鏈下游客戶的降碳需求等。針對(duì)這些重點(diǎn)企業(yè)，商業(yè)銀行可在對(duì)接轉(zhuǎn)型金融服務(wù)的同時(shí)整合市場(chǎng)資源，為重點(diǎn)企業(yè)提供企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型專業(yè)服務(wù)，包括但不限于碳核算、可持續(xù)信息披露、ESG評(píng)級(jí)提升、可持續(xù)供應(yīng)鏈咨詢、氣候風(fēng)險(xiǎn)管理、能力建設(shè)、行業(yè)資源對(duì)接等，形成賦能企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的綜合解決方案。
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（4）強(qiáng)化技術(shù)支撐，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型金融服務(wù)的降本增效
2024年發(fā)布的多項(xiàng)政策指出金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極利用大數(shù)據(jù)、人工智能等科技手段，在碳核算、信息披露、項(xiàng)目評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理等多個(gè)方面深化綠色金融及轉(zhuǎn)型金融服務(wù)。因此，商業(yè)銀行可根據(jù)轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)堵點(diǎn)和難點(diǎn)，推進(jìn)數(shù)據(jù)引入和治理，重點(diǎn)建設(shè)支持企業(yè)碳核算和碳賬戶、轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)營(yíng)銷、轉(zhuǎn)型方案編制、轉(zhuǎn)型金融過程管理等工作的系統(tǒng)工具，提升轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)拓展及風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施效能。
附表：國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)生態(tài)環(huán)境部《關(guān)于建設(shè)美麗中國(guó)先行區(qū)實(shí)施意見》的通知中部分與轉(zhuǎn)型金融相關(guān)內(nèi)容的解讀
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重點(diǎn)區(qū)域 |
部分關(guān)鍵舉措 |
轉(zhuǎn)型金融可關(guān)注內(nèi)容 |
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京津冀 |
深入實(shí)施煤炭總量控制，加快打造跨省零排放貨運(yùn)通道 |
重點(diǎn)支持能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化、交通領(lǐng)域綠色低碳轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域的企業(yè)及項(xiàng)目。 |
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長(zhǎng)三角 |
加強(qiáng)節(jié)能減排降碳區(qū)域政策協(xié)同，建設(shè)減污降碳協(xié)同創(chuàng)新區(qū)。 |
根據(jù)生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《第一批城市和產(chǎn)業(yè)園區(qū)減污降碳協(xié)同創(chuàng)新試點(diǎn)名單》，減污降碳創(chuàng)新區(qū)示范城市和產(chǎn)業(yè)園區(qū)在長(zhǎng)三角地區(qū)分別包括上海市、江蘇省無錫市、浙江省湖州市、安徽省銅陵市；上?；瘜W(xué)工業(yè)區(qū)、無錫國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、湖州莫干山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、銅陵經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)等。關(guān)注各試點(diǎn)區(qū)域相關(guān)政策中的產(chǎn)業(yè)布局和重點(diǎn)項(xiàng)目。 |
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粵港澳大灣區(qū) |
大力推動(dòng)綠色金融改革、綠色低碳技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，探索建立大灣區(qū)產(chǎn)品碳足跡與低碳產(chǎn)品認(rèn)證制度。 |
支持綠色低碳技術(shù)研發(fā)及應(yīng)用；圍繞由廣東省市場(chǎng)監(jiān)督管理局等機(jī)構(gòu)發(fā)布的粵港澳大灣區(qū)35項(xiàng)新產(chǎn)品碳足跡評(píng)價(jià)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（涵蓋無人機(jī)、投影儀、醫(yī)療器械、耳機(jī)、智能手表、顯示設(shè)備、茶飲料等）開展轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)拓展。 |
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長(zhǎng)江流域 |
成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈推進(jìn)跨界污染協(xié)同治理，共建綠色低碳高品質(zhì)生活宜居地。 |
參考重慶市人民政府辦公廳、四川省人民政府辦公廳《關(guān)于印發(fā)成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈碳達(dá)峰碳中和聯(lián)合行動(dòng)方案的通知》，關(guān)注裝備制造、汽車摩托車、冶金建材等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展和龍頭低碳企業(yè)打造。 |
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黃河流域 |
加快沿黃能源、化工等基地綠色低碳轉(zhuǎn)型。 |
重點(diǎn)支持能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化、化工低碳轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域的企業(yè)及項(xiàng)目。 |
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