碳金融從業(yè)者如何正確理解38號、37號文件關于商品交易的禁止性規(guī)定

 

3.非法期貨交易的主要特點

非法期貨不僅全部或部分采用了期貨交易的交易機制，而且實質上已經(jīng)成為一種金融投機工具。其主要特點如下：

 

（1）帶有誤導性的違法期貨交易行為。合法的期貨交易受到嚴格監(jiān)管，必須符合法律規(guī)定，非經(jīng)批準不得進行。非法期貨交易偽裝成其他交易形式，往往打著金融創(chuàng)新的旗號，有的甚至號稱要申請專利，實際上都是非法期貨的花樣翻新，甚至是帶有詐騙嫌疑的非法金融活動。這類非法期貨交易行為既逃避了政府的有效監(jiān)管，又容易對參與交易者形成誤導。

 

（2）目的主要是為了投機獲利，實質上已成為一種單純的金融投資或賭博工具，由于其目的是為單純的投機獲利，交易品種成為簡單的標記符號，并無現(xiàn)實意義，交易者不關心實物交割或者根本不可能進行實物交割，只想通過做差價贏利，導致實物交割量大多低于期貨交易甚至為零。

 

（3）名為即期現(xiàn)貨交易、連續(xù)現(xiàn)貨交易、非標準化合約交易，但在交易規(guī)則中，全部或部分地采用了期貨交易的機制。為了達到方便地進行投機交易的目的，非法期貨交易中通常會大量使用期貨交易的交易制度，諸如進行標準化合約交易、允許平倉對沖、實行保證金制、逐日盯市等等。這也是稱其為非法期貨交易的主要原因?；蛘呙麨榉菢藴驶霞s，但在合約中約定債權債務的轉移無需經(jīng)過合同相對方同意，規(guī)避了《合同法》“債務人將合同的義務全部或者部分轉移給第三人的，應當經(jīng)債權人同意。”的規(guī)定，強制要求參與各方放棄權利，本質上是將合同進行標準化處理，以方便投機。部分交易場所采取連續(xù)現(xiàn)貨的交易方式，采用延期交收補償制度，回避交割期限，實際上是允許買賣雙方在支付很小的違約成本后，可以無限期違約，雖然訂立交易合同當天可以進行申報交割，但是申報交割沒有獲得滿足的僅可以獲得延期交割補償金。眾多市場采用這種交易制度運行的結果是使得簽訂的合同可以通過支付費用的方式，無限期的逃避貨物交割，導致市場不再以取得貨物所有權為目的，也基本沒有交割，淪為投機炒作場所。 本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m